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理論探討

有效防范風險是項目成功的關鍵

發布時間：2015-04-21 16:27:19

發展融資租賃業務，擴大市場份額仍是公司面臨的重要工作，去年業務部門上報的項目也較多，為什么有的通過，有的被否決？究其原因，主要是看能否有效化解各類風險。本文試圖探求風險防范方面的一些問題，給業務人員一些啟示。
　　根據融資租賃的概念，其有如下特征：（1）融資與融物的結合；（2）所有權與使用權分離；（3）涉及三方當事人：出租人，承租人和供貨人：（4）租賃物有承租人選擇，且關聯《買賣合同》和《租賃合同》。與銀行貸款比較，其差異性在于以物為載體所獨具的物權融資特征，是在信用的基礎上增加了物權的概念。由于物權的多樣性特征，從而引發出融資租賃的創新，各種融資品種、租賃方案層出不窮，使融資租賃顯示出強大的生命力。但不管哪種品種，那種方案，我們都要風險控制落到實處。
　　通過以上金融租賃的特征分析，我認為業務開展過程中應重點把握六個方面：（１）行業；（2）承租人信用；（3）供貨方；（4）租賃項目；（5）物權；（6）擔保。
一、行業方面
　　由于租賃公司的規模、人才、經驗等方面的限制，不可能從事所有行業的項目，所以要確定重點行業、優勢行業開展業務，與這些行業共同成長。
　　行業方面也要考慮到國家的產業政策，限制甚至禁止性領域不要涉及，行業分析中也要考慮到行業的周期性、行業內的競爭程度、行業壁壘、產品替代性、定價能力等等，最好具有成長性、基礎性、有效益性、壟斷性。
　　從去年實施的項目情況來看，交通控股系統33%，印刷13%，醫療13%，石油化工18%，電信9%。這些行業合計近９０％?！《@些行業大多具有上述的四個特性。公司把這些行業作為重點加以拓展是明智的，業務人員應緊緊圍繞這些行業做深做透，熟悉這些行業，成為這些行業的租賃理財高手。
二、承租人信用
　　業務人員要調查其真實信用狀況。重點調查其還租能力和還款意愿。還租能力主要是從承租人的產品技術，經營管理，財務，后續融資能力等方面考察，還租意愿主要從承租人的應收應付款、貸款紀錄、資信等級、社會聲譽、修養品德等方面調查。
　　與負責人交談很重要。要事先擬定交談內容和提綱，設置一些邏輯關系和印證關系，用已有知識與其交談，了解掌握該企業真實狀況和判斷經營者誠信狀況，可以摘錄生產數據或從銷售發單統計狀況從而全面掌握企業的真實信息。
　　財務報表也不要輕信。要關注未分配利潤，不宜過大。因為：從法權上說，企業股東隨時可以決定分配這些利潤，其直接的結果將是提高企業資產負債比，降低流動比，債權人面臨的風險增高?，F在許多企業資產的帳面價值與實際價值已存在許多出入，我們須對承租人的資產負債進行實事求是的“調整”，應該：（１）剔除待處理流動資產損失、待處理固定資產損失。（２）剔除開辦費等待攤費。（３）剔除遞延費中的廣告費或商譽價值。（４）擠干對外投資、應收帳款的水分。（５）按市場重置（低位）價評測土地、房產價值。通過上述各項調整分析其真實的償債能力。
　　考察承租人的狀況，也要與其關聯企業聯合起來考察，有些企業相近相似的名稱一大堆要用圖表式列示它們之間的相互關系，表明控股或參股關系，它們之間是否存在關聯交易，交易價格是否公允?？疾爝@些的目的在于判斷承租人是否有惡意騙取資金，轉移資產的可能性。
　　承租人的地域因素也要考慮，所在地區偏遠，經濟水平較差、信用狀況教差，承租人容易受當地環境影響，出現問題的概率較大。三、供貨方
　　回租沒有這方面的問題，主要是直接租賃。因為《買賣合同》與《租賃合同》只有通過租賃物交付才能銜接，對于交付不能的問題，雖然供貨方及租賃物都是承租人指定，租賃公司僅有付款義務，索賠和結果有承租人承擔，但租賃物未交付，租賃合同的有效性難以確定實踐中，也未遇到此類司法判例，實際上很可能造成我方支付了貨款而不能追索承租人償付租金。
　　所以我們應考查供貨方的狀況，我們應選擇那些實力強，信用好的供貨方，最好是一些知名的設備制造商。一些小的外地的無實力的供貨方一定要小心，以防交付不能的問題。
四、租賃項目租金償還大多來源于租賃物投產后帶來的效益，所以項目現金流分析是考察重點。任何租賃項目都希望新設備帶來收入，現金流足以覆蓋未來租金，這是所有租賃項目的核心所在。
　　業務人員不能輕信承租人的一面之詞，也不可輕信他提供的可行性分析報告，我們應該根據謹慎原則通過銀行對賬，業務訂單，行業平均數據，是實地測量等方法來核實測算租賃項目的現金流量。
　　租賃項目本身牽涉到原料供應和產品銷售問題，還有配套資金的落實問題，這些因素都要考慮。以防止出現“釣魚工程”或“半拉子工程”。
五、物權
　　物權融資是融資租賃的獨有特征。租賃項目的成功很大程度上取決于租賃物效能的發揮也正是物權的特征使得租賃公司多了一層風險控制的手段，使得信用稍差的用戶也能開展租賃業務，但租賃公司要注重租賃物的選擇。在租賃物選擇上，最好選擇先進性設備，通用性設備，保值性設備。這樣有利于租賃公司牽制承租人，也能使租賃公司的物權落到實處，易于變現處置。
　　租賃物價格確定要尊重市場真實價值，以防承租人惡意抬高，導致租金負擔過重，虛高的價格也侵害了我方的物權。
六、擔保方面
　　應找實力強信用好的企業作擔保，能對承租人還款可能性起強化、警示作用，但它是還款的第二來源，我們不能僅僅依靠擔保?！　７矫孢€應考慮是否存在互報或連環擔保的問題，這種情況應盡量避免。
　　回顧一下已往已通過的項目可以看出：所有項目都在上述方面做了分析，由于我們是非專業人士，對租賃物的使用產生的效果難以判斷，市場無法把握，風險控制中側重面有所不同，項目主要依賴因素不同，有的依賴于承租人的實力和信用，如電信醫療類；有的依賴于項目運營取得的穩定的現金流，如無線公話類；有的依賴于市場預期和有實力的擔保，如軟袋生產線類；有的依賴于物權，如印刷類?？傊?，一個項目總要有至少一個閃亮的地方，能夠化解掉租賃風險。指望各方面都好是不現實和不存在的。但是有一點是肯定的：各方面都不好，項目是肯定通不過的。拿以往的一家旅游公司來說吧，１、該企業為民營企業，信用狀況一般，２、旅游市場不確定因素較多，其收入支出狀況不易把握，３、租賃物為流動汽車，增值變現都較差，而且出事故可能性較大，４、設置了住房抵押，但不具有可執行性?？傊?，找不到一個閃亮的地方能有效化解風險，所以該項目未能通過。
　　考察一個項目，風險因素很多，有行業風險，市場風險，信用風險，政策風險，金融風險，管理風險等等。業務人員應重點把握以上幾個方面，盡量地去思考調查清楚各類問題，在各個方面做得細致一點，了解得深刻一點，租賃項目弱項部分一定要由強項部份來彌補，把握信用和物權之間的平衡。能切實防范化解風險，就能提高項目評審通過率。

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